黄刮
2019-06-23 13:26:13

南非CULLINAN(路透社) - 世界上最着名的钻石矿之一的所有者可能距离清除数百万美元的债务还有大约十年的时间,这标志着合成竞争对手所面临的行业所面临的困境和不确定性需求。

2019年2月1日,南非比勒陀利亚附近的库里南矿在地下看到了矿工.REUTERS / Siphiwe Sibeko

Petra Diamonds于2008年收购了Cullinan,旨在为南非矿山注入新的生命,该矿山以生产迄今为止发现的最大的宝石钻石而闻名--3,106克拉 - 并且是世界上稀有蓝钻石的主要来源。

这家在伦敦上市的矿业公司从行业领导者戴比尔斯公司手中收购了库里南公司,该公司去年7月开始大规模改造该矿场并开始开采新的矿石。

佩特拉告诉路透社,其矿山的债务约为其6.5亿美元借款总额的65%,约为4.2亿美元。

Cullinan的总经理Juan Kemp补充说,从新部门的开放可能需要“五到十年”才能清除与该矿相关的债务。 这超出了佩特拉债券票据2022年的成熟期。

Petra的首席执行官Johan Dippenaar后来表示,尽管60%的集团资本和可持续支出已分配给Cullinan,但票据的偿还是基于佩特拉四个矿场的现金流量。

Cullinan占公司2018年钻石销售收入的三分之一左右。

该公司表示,Cullinan自收购该矿以来每年都实现盈利,预计今年将产生自由现金流 - 这是2017年希望在罢工和施工延误之前实现的目标 - 并开始减少债务。

肯普说有一种想法让他夜不能寐:“我们什么时候能得到那块大石头?”

但他补充说,公司处于有利地位,新矿山超出了生产预期并保持了成本。

Liberum矿业分析师本戴维斯表示,佩特拉所取得的钻石价格低于市场预期。

“每个人都非常希望,为了股东和债务持有人,它将提供更高质量的宝石,”他补充说。

佩特拉的财务总监雅克·布雷滕巴赫(Jacques Breytenbach)表示,库里南的定价在不同时期存在差异,并且由于去库存化,市场在日历年末趋于疲软。 他说,佩特拉财政年度下半年钻石招标的增加将对现金产生产生重大影响。

矿业公司的困难部分反映了该行业面临的问题 - 通常需要数年才能收回巨额投资 - 包括合成钻石的新竞争和需求低迷,尤其是小石头。

作为时代的标志,英美资源集团旗下的戴比尔斯去年放弃了几十年来拒绝出售人造钻石作为珠宝的政策。

钻石价格

虽然生产和销售方法的差异使直接比较变得困难,但人造钻石比开采天然石材需要的投资更少,并且可以提供更具吸引力的利润。

根据Bain&Company的2018年报告,合成生产商每克拉产量约为300-500美元。 戴比尔斯实验室生产的钻石每克拉售价800美元。

佩特拉必须在库里南转移20,000吨土地以生产一杯钻石,其财政年度上半年的平均成本为每克拉55美元,留下每克拉41美元的保证金。

业内专家表示,合成生产占市场的一小部分,但增长迅速。 戴比尔斯公司将在四年内投资9400万美元建造一座美国工厂,每年将生产50万克拉,而中国生产商正在加大产量。

价格也面临压力。 钻石矿商表示,在圣诞节热潮之后,销售是季节性的并且会下降,但该行业的巨头仍然报告价格疲软。

按数量计算,全球最大的钻石销售商Alrosa表示,1月份销售额同比下降44%,而按价值计算最大的销售商戴比尔斯表示,2019年首个销售周期比2018年低25%。

戴维斯表示,“钻石价格受到中国消费者信心恶化,合成珠宝产能增长,营运资金退出以及珠宝回收等有毒组合的压力。”

更加艰难的景观正在扩大钻石采矿业本身的差距。

由戴比尔斯和阿罗莎领导的大型企业在纳米比亚和俄罗斯等地拥有资金和技术,而像佩特拉这样的中型矿工,以及规模较小的企业都希望从老矿山中获取资源。

佩特拉以8,000万美元的价格控制了比勒陀利亚以东的库里南。

之前的老板戴比尔斯当时表示,此次出售是对无利可图的矿山进行战略审查的一部分( )。 对于佩特拉来说,这个拥有116年历史的矿山是其旗舰项目,也是最重要的资产,因此对股东的信心至关重要。

MURKY COLOR

一块巨大的,有价值的石头可以带来数百万美元并减轻佩特拉的债务负担。 然而,到目前为止,从新采矿区回收的唯一大型石头颜色模糊,质量低。

肯普说,新的部分,分析表明应该是丰富的,尚未显示它可以产生什么。

“我们期待在某个时刻有一块大石头,”他说。

在没有稀有宝石且小钻石价格疲软的情况下,天玺石头的平均价格从2018财年上半年的每克拉140美元下滑至今年上半年的96美元 - 这是自2010年以来的最低水平。

这有助于促使佩特拉自1月公布价格以来股价下跌30%,延续了前两年的急剧下跌。 该矿工购买并开发了另外四个非洲煤矿。

幻灯片(7图像)

伯恩斯坦分析师保罗·盖特(Paul Gait)表示,小型矿业公司比大型公司更容易受到不利行业趋势的影响,这些公司的数量增加了成功的可能性。

“他们的规模允许大数法则在他们身边工作,”他说。 “你不仅仅依赖于这样一种信念,即在几年后你会发现一颗1000克拉的宝石。”

Cullinan矿石钻石的平均价格 -

由Pravin Char编辑

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